عقد خيار خارج النقد هو الحالة التي يصل فيها سعر الخيار سعرا أقل السعر المدفوع عند شرائه. على سبيل المثال، يتوقع المتداول نموا في سعر أداة، الا أن السعر ينخفض. التوقع لا يتحقق والمتداول يخسر المال. قد يتقلب الخيار لداخل وخارج النقد. أي أنه قد يحقق مكسبا عند حالة معينة ثم يحقق خسارة عند مستوى آخر قبل انتهاء فترة الخيار.